世界投资报告:海外投资减少 特朗普税改是主因

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设址日内瓦的联合国贸易和发展会议的统计学家们每年都要调查企业在境外的投资。这一投资(FDI)不仅仅指金钱,而且也包括知识与技术。因此,它们被视为全球化的衡量尺度。贸发会议本年度《世界投资报告》指出,2018年,全球范围外来直接投资降至1.3万亿美元,降幅13%,连续第三年递减。尤其是在欧洲的投资急剧回落:2018年,同比减少一半,降至1720亿美元。美国税务改革后果贸发会议的报告认为,导致这一现象的首要原因是美国总统2017年主导实施的大规模税务改革。贸发会议指出,直接投资大幅回落主要归咎于美国跨国公司将海外盈利汇回国内,以期利用专门为此制定的税务改革带来的好处。多年来,美国企业是最大的海外投资者,去年则只排名第157位。而这正是特朗普的目标:他想让企业在国内、而不是在境外投资。更多并购不过,这并不是说,美国企业不再在境外活动了,恰恰相反。很多企业钱袋充足。2018年,美企以总共1720亿美元的价格并购欧洲企业,同比增加了一倍。美国电信大亨Comcast以400亿美元价格并购英国天空电视链、总值320亿欧元的美国工业天然气康采恩Praxais和德国Linde公司合并均属于其中最大的收购行动。报告指出,由于美国企业同时又将巨额资金转汇国内,使得它们在欧洲的直接投资总额只有约200亿美元。受到美国税务改革影响的首先是工业国家,在这里,外来直接投资降至2004年水平。对英国的直接投资下降最多,从2017年的约1000亿美元降至去年的640亿。不过,
鉴于美国税务改革的影响渐趋弱化,报告的作者们乐观表示,在欧洲的直接投资会很快回升。发展中国家受惠发展中国家和新兴国家则比上一年吸引更多直接投资(增加2%)。报告指出,目前,在这些国家的外来投资已占全球资金流的一半以上(54%)。吸引外来投资最多的20个国家中有一半是新兴发展中国家。不过,尽管同比减少了9%,投资蛋糕中的最大一块依然属于美国:2520亿美元。德国从原先的第11位降至第14位。荷兰是欧洲范围内吸引外资最多的国家,英、西、法依次分列其后,德国在欧洲排名第六。2018年,日本、中国、法国、中国香港是最大投资者;德国仍排名第五。包括德国在内,大多数工业国家减少了境外投资,而法国的投资力度则大增,达到1000亿美元,同比几乎翻番。关注“新海外”
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贸发组织资料图片联合国贸发组织投资和企业司司长詹晓宁

澳门新葡亰正规吗,2011年,全球外国直接投资流出量约为1.66万亿美元,同比增长16%,超过全球经济和金融危机前的水平;2012年外国直接投资流出前景将持续改善,但由于全球经济复苏的脆弱性,人们仍应对此持谨慎态度。这是联合国贸易和发展会议发布的一份最新报告的主要内容之一。

美国去年底通过的“减税和就业法”将对全球的外国直接投资模式产生重大影响。贸发会议2月5日在《全球投资趋势监测》特刊中指出,这将影响占全球外国直接投资存量几乎一半的跨国企业及其外国分支机构。

贸发会议4月12日发表的《全球投资趋势监测报告》中指出,尽管与2007年的峰值相比,2011年全球外国直接投资仍然有25%的差距,但增长势头明显,其总额已超过全球经济和金融危机前的水平。

美国政府在去年12月通过了税收改革法案。公司税制的变化将对美国公司的国内投资和海外投资状况产生重大影响,因为全球几乎一半的投资要么位于美国,要么由美国的跨国公司拥有。

贸发会议投资司司长詹晓宁指出,去年全球外国直接投资流出量的增长主要得益于发达国家跨境并购和跨国公司将其利润用于海外子公司再生产的投资。

在旧的美国公司税制下,在外国的收入只有在资金汇回美国后才支付税金。其结果是美国的跨国公司把收入保留在本国以外。

詹晓宁指出:“来自欧盟、北美、日本等发达国家的外国直接投资流出量增长幅度为25%,超过1.23万亿美元,而发展中国家的外国直接投资流出量则下降了7%。过去十年来,发展中国家所占的外国直接投资流出量份额持续增长,但这一态势目前已减缓。”

税收改革不但消除了将收入留在国外的必要性,其措施还包括对累计外汇收入进行一次性征税,这更加鼓励了资金回流。

报告指出,尽管发展中国家和转型期经济体在全球外国直接投资流出量中所占份额出现下降,从2010年的31%降至26%,但其外国直接投资仍占重要地位,总额仍高居第二。

美国跨国公司积累的海外收入目前估计达到3.2万亿美元。

报告指出,由于欧洲主权债务危机有所缓解,希腊获得大量注资并重组债务,以及美国经济开始出现复苏,全球外国直接投资流出量有望进一步提高;但考虑到欧洲经济复苏的脆弱性,以及今年第一季度新建项目价值骤降,全球经济复苏仍存在不确定性,人们应对2012年全球外国直接投资流出量的前景持谨慎乐观态度。

贸发会议投资问题司司长詹晓宁(James
Zhan):跨国公司可能回输近2万亿美元,这将导致全球直接外资存量大幅减少。

贸发会议指出,美国税法改革最终对全球投资的影响将取决于少数几个大型跨国公司的行为,这些跨国公司持有大部分海外现金。仅五家高科技公司,苹果、微软、思科、字母表和甲骨文就共同在海外拥有超过5300亿美元的现金,估计占可回流的流动资产总额的四分之一。

回流可能导致美国对外直接投资的大幅下降,从目前的6.4万亿美元降至4.5万亿美元。美国约有四分之一的外国直接投资投向了发展中国家。然而,这些资金大部分投向了发展中国家的生产性资产,因此并不容易回流。

美国税法改革的后果还将取决于其他国家的反应。这些改革适应企业所得税税率偏低的趋势,这可能会导致全球税收竞争加剧。

由于将收入留在海外已变得不再必要,美国的跨国公司将会对外国子公司的留存收益做结构性下调。海外现金的释放也可能导致并购的进一步增加。另外,税法改革的其他刺激措施可能会导致这些公司更多地内向美国国内投资,并有可能进一步导致制造业活动回到美国。

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