澳门新葡亰app在线下载Q3债券投资布局策略 全球债、新兴债基金赞

6月投资市场欢庆美欧央行领军释出鸽派气氛,且预期联准会(Fed)7月几乎笃定降息,债市普天同庆,但7月以来美欧公债或公司债涨势后继无力,美国10年期公债殖利率由3日的1.95%低点弹升至12日的2.12%,全球债基金多空兼备策略胜出。富兰克林坦伯顿全球债券基金经理人麦可.哈森泰博提醒,介入债券或股票的风险,因股债市已历经十年多头,联准会却想通过
预防性降息给予市场卖权保护,在经济并未明显趋缓情境下,这种非传统性的政策鼓励投资人追逐风险,却是危险的行为。哈森泰博指出,市场有轻忽三个重点的现象,首先,美国通胀压力仍存,因为就业热络、川普反移民政策和关税政策,均将推升工资和物价上扬。其次,主要决策者太早进行宽松而预先降息,且财政赤字已恶化,未来若经济真陷入衰退,能再使用的政策空间将被限缩。最后则是全球民粹主义导致极端政策兴起,恐不利长期经济和金融发展。哈森泰博建议,当前投资策略以精选新兴国家中具有政经改革题材的当地公债,并且搭配放空美国公债的操作,争取高债息同时也防御利率上扬风险。根据理柏资讯统计,台湾核备的债券基金中仅九档超过100亿美元规模(截至6月底),其中哈森泰博所操盘的富兰克林坦伯顿全球债券基金、全球债券总报酬基金及新兴国家固定收益基金三档均有百亿美元规模,并且于7月以来美国公债修正时绩效领先,验证采取多空兼备策略奏效。关注“新海外”
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6月底习川会后释出贸易战休兵利多,更解除部分华为禁令,但双方重启谈判结果难料,不确定性未除,两大国博弈演变为持久战,未来发展聚焦贸易协商进展,还有企业财报及联准会降息预期,显示乐观中应抱持风险意识,投顾建议第三季操作策略,以收益型资产为核心,首选全球债券基金及新兴当地债基金。

富兰克林坦伯顿新兴国家固定收益基金经理人麦可.哈森泰博指出,全球主要央行展现鸽派或更宽松的态度,资金行情将助涨具有利差优势的新兴国家公债表现。当央行决策者再次扩大已经执行很久的非常规政策时,必须思考下一次经济衰退到来,但缺少政策工具来因应的风险,与防范这些风险的投资策略。

日盛中国高收益债券基金经理人郑易芸表示,市场重新聚焦大陆基本面,地方政府融资出力及刚性需求,对6月生产、投资数据带来正面帮助,Fed即将降息,第三季经济温和、通膨走低,开启货币政策宽松大门,加上中小银行去槓桿掣肘融资结构改善,市场预期人行最快将在第三季降息,将有助债市表现。

安本标准投信强调,Fed鸽派更强,市场更预期今年底前最多会有两到三次降息,使得美国公债殖利率走跌且利差扩大,但新兴公司债表现仍然强劲,尤其新兴市场国家整体基本面仍相当稳健,在尚无恶化迹象前,仍看好新兴企业债券未来表现。

安本标准投信投资长彭炫通强调,Fed降息预期使美公债殖利率走跌,新兴公司债表现强劲,以绝对利率水准来看,整体新兴债殖利率仍具吸引力,尤其新兴国家基本面稳健,看好新兴企业债未来表现。

宏利新兴市场高收益债券基金经理人钟美君认为,下半年随着美国可能降息,欧洲及日本央行目前也都释出宽松讯息,许多新兴市场央行可以有空间提出刺激经济的政策,具较高收益率的新兴市场债,依旧寻求收益的焦点。

其中以拉美国家相对看好区域,亚洲多数国家信评高,收益率较其他新兴区域低,建议分批布局。

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