澳门新葡亰手机版Fed降息?高盛:不至于 大摩:太晚了

根据国际金融协会(Institute of International
Finance)首席经济学者布鲁克斯(Robin
Brooks)的说法,美联储(Fed)降息后释出的基本讯息可能并不如许多投资人所解读的那样强硬。在Fed主席鲍尔表示政策制订者无意展开新一轮降息周期后,美国股市大跌。调降25个基点是Fed十多年来首见。但是,布鲁克斯表示,Fed的降息动作可能还没有结束,「我认为鲍尔主席引用的中期调整说法非常重要,」「我们在1995年和1998年看到的中期周期调整分别为75个基点,分三次调降。而且我认为这实际上非常接近市场对本次会议的定价。」因此,布鲁克斯表示,Fed的决定以及鲍尔的评论并非「完全令人非常意外的鹰派立场」,「我的基本观点是:市场需要冷静一下,而它实际的潜在重点比市场所认知的更温和。」布鲁克斯还引述了所谓的Fed点阵图,这是一个简易而和匿名的视觉图示,显示Fed官员们认为利率将在短期,中期和长期内持续下降。他特别指出,17名官员中有7位预计今年将调降50个基点。布鲁克斯表示,预期2019年降息两次的「一大群七个人」对Fed最新决议后「的评论备感失落」。布鲁克斯并不是唯一暗示Fed可能进一步降低利率的经济学者。高盛分析师也在报告中写道,他们「预见今年某个时点再降息的累计机率达到80%」。高盛首席经济学家哈祖斯(Jan
Hatzius)指出,「鲍尔的谈话与我们的预期一致,即宽松周期将在第二次降息25个基点后结束。」他表示,由于市场定价有更多降息次数,鲍尔的评论被认为过于鹰派。尽管鲍尔并未排除进一步降息的可能性,但他表示Fed只是进行「中期调整」而非长期降息之始,这让投资人感到恐慌。哈祖斯认为9月降息25个基点的机率为55%,降息50基点的可能性为5%,不减的机率为40%。虽然他预计9月的会议上会第二次降息,但他仍认为「没有必要这样做」,「不确定性其实上并不是特别高,资本支出的预期也不会特别低落。」关注“新海外”
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高盛警告,市场日渐相信联准会(Fed)将很快降息的共识是错误的。摩根史坦利也表示,即使Fed在今年夏天顺应市场需求调降利率,但可能已经轻舟已过万重山。Fed主席鲍尔上周表示,Fed将「采取适当行动维持扩张」,市场将此视为降息的讯号。高盛首席经济学者哈祖斯(Jan
Hatzius)在报告中表示,「就算他这番话看似可能,我们仍然预计联邦公开市场委员会(FOMC)在今年底之前维持基金利率不变。」「我们认为,他并不是强烈暗示即将降息,而只是为了让人们放心,FOMC非常了解贸易战的风险。」他补充说:「这只是因为鲍尔正好在市场对贸易问题忧心急剧升高之际,在演讲中特别专注于长期问题,这可能会让某些市场参与者对此产生『误解』。」虽然高盛不认为会降息,但交易员越来越相信宽松货币政策将可弥补潜在的贸易战损害。根据CME
FedWatch工具,联邦基金期货市场预计7月降息的可能性接近70%,今年降息三次的可能性约为60%。哈祖斯说,「我们相信Fed官员会非常小心,不至于释出无条件的强硬讯息,但将继续强调他们将根据需要应对沖击,以实现他们的任务。」摩根史坦利股票策略师威尔森(Michael
Wilson)在给客户的报告中表示,「Fed降息可能为时已晚。」「就算Fed可能会在7月尽快降息,但可能无法阻经济放缓和衰退。」威尔森说,经济已经面临一些「非常实际的宏观风险」,包括就业数据疲弱、通货膨胀率低迷以及贸易紧张局势升级。市场预期Fed将在7月降息,以应对速降的债券殖利率、股市波动以及一些疲软的市场情绪。7日公布的5月非农就业人数远低于预期,但股市却因预期Fed可望因此自7月开始降息而大涨。威尔森表示,伴随着「通胀率下降和无法实现2%的目标」以及贸易紧张局势影响商业信心,Fed降息无法阻止疲软的经济。摩根史坦利将其对全球经济成长的预测改为「停滞不前」,而非「持续复苏」。威尔森表示,尽管Fed转趋更温和,但投资人仍应维持戒慎恐惧。他说:「投资人对Fed施行宽松政策的热情是可以理解的。」「然而,如果Fed不介意正在进入真正的失业周期而降息,我们认为这样的降息不应该被接受。在就业情况进一步明朗之前,7日的反弹应该会消退,投资人应该继续将投资组合调整至防御性。」威尔森表示要「对高价成长股持保留态度,因为这些非常实际的宏观经济风险,这些股票现在更有可能错失获利预期。」关注“新海外”
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联准会(Fed)31日一如预期宣布降息,将基准利率调降一码(25个基点),是2008年12月16日以来首见;联准会虽未凸显现在经济有任何问题,但预期前景存在的不确定性;在Fed主席鲍尔表示,不保证未来会继续降息后,美股收盘大跌三百多点。即便联准会宣布降息,但川普总统似乎仍不满意;在鲍尔记者会三个多小时后,提名鲍尔却对他不假辞色的川普推文表示,鲍尔「让我们失望了。」在川普强烈的政治压力和持续的市场预期中,制订政策的联邦公开市场委员会(FOMC)将其隔夜拆借利率的目标范围,从之前的水平,下调至2%到2.25%或25个基点。FOMC指出,降息的原因是「全球发展对经济前景的影响以及趋缓的通胀压力」;称目前的经济成长状态为「温和」,劳动市场「强势」,但决定宽松政策。FOMC在会后声明中指出,「这项行动支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动市场条件以及维持对称的2%通胀附近的数字是最可能的结果,但这种前景的不确定性仍然存在。」Fed表示将继续评估陆续公布的数据,「将采取适当措施维持扩张」。在鲍尔表示,决议降息只是一项继续调整经济状况的举措,不保证未来会继续降息后,浇熄了今年稍后进一步降息的期望,导致美股收盘大跌;道琼工业平均指数下跌333.75点,或1.23%收2万6864.27点,盘中最低一度下跌多达478点。标准普尔500指数下跌32.8点或1.09%,收2980.38点;那斯达克综合指数下跌98.19点或1.19%,收8175.42点。鲍尔在决议后的新闻发表会上表示,降息是抵御「下行风险」以支持经济和提升通胀的一种方式,「我们认为这基本上是对政策的中期调整。」鲍尔也表示,利率决策无关政治压力,「我们从不考虑政治因素。在讨论过程中没有政治置喙的余地。我们也不会用货币政策来证明Fed的独立性。」鲍尔并提醒,不要假设本周的降息,会是重现过去周期的开始,「这不是目前的情形,不是我们现在的观点。」而川普在一系列推文中指出,「市场希望从鲍尔和Fed听到的是,这是个漫长而激进的降息周期的开始,如此才能与中国、欧盟和全球其他国家保持同步。」「一如往常,鲍尔让我们失望,但至少他正在结束量化紧缩,这本来就不该开始,因为根本没有通胀问题。」川普在推文说,「无论如何,我们都是赢家,但我肯定没有得到Fed的大力协助!」关注“新海外”
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